中债指数

自2002年开始编制发布第一支中债指数以来,中债指数不断优化指数编制能力,公开发布指数数量突破1300支,已成为中国境内历史最为悠久,应用最为广泛、产品数量最多的人民币债券指数专业品牌。现包含以下族系:中债总指数、中债成分指数、中债绿色及可持续发展系列指数、中债策略指数、中债定制指数、中债持仓指数、中债投资者分类指数、中债外币计价指数、中债iBoxx指数、中债利率指数、中债离岸人民币债券指数、中资美元指数。

 

指标丰富、覆盖面广

依托自身优势,中债指数目前由12大指数族系组成,包含260余支总指数、820余支子指数,每日发布60余种指数指标,覆盖超100万亿元固定收益资产,实现境内人民币债券全覆盖。2019年中债指数拓展至境外资产,推出中资美元债指数、离岸人民币主权及准主权债券指数。

 

开拓创新,引领市场

积极探索市场需求,寻求产品创新,为境内外投资者提供丰富的创新指数产品。中债指数作为重要的业绩基准和标的指数,境内债券指数基金产品市场占有率近80%,海外多支投资境内人民币债券的首发基金产品跟踪中债指数,助力境内人民币债券市场国际化发展。自2016年发布中国首批绿色债券指数以来,中债指数持续深耕中国绿色及可持续发展领域,陆续发布中国首支气候债券指数、碳中和指数、ESG指数和贴标绿色债券指数等,旨在向绿色金融投资者提供专业的业绩比较基准和投资跟踪标的。

 

全景视角,角度多样

积极响应国家战略需求,紧随市场发展趋势,中债指数先后推出长三角、京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、乡村振兴、细分行业等符合市场需求的主题指数,致力于为市场参与者提供精细化的投研工具。近年来,中债指数与市场机构深度合作,共同编制恒定久期、利差因子、Smart Beta等策略指数,通过嵌入固收投资策略创新指数化的投资产品,助力合作伙伴有效捕捉市场机遇。

 

中债指数产品应用情况

中债指数指标可作为债券市场价格走势的检测指标、表征和预测宏观经济运行的参考、债券投资组合业绩评估的参考基准以及指数化投资产品的跟踪标的。中债指数样本券可用于债券投资组合业绩归因分析、复制跟踪等用途。目前,世界银行、全国社保基金理事会、商业银行、保险机构、证券公司、基金公司等越来越多的境内外机构使用中债指数作为业绩考核的基准或投资组合的基准。

截至2021年末,已有32只中债指数成为140只境内外基金产品的投资跟踪标的,跟踪基金产品资产规模共计3434.34亿元人民币。截至2021年末,市场上使用债券指数作为业绩基准的基金共6436支,其中采用中债指数的有4070支,占比64%。使用债券指数作为业绩基准的债券型基金共2381支,其中采用中债指数的有1983支,占比83%。截至2021年末,市场上使用债券指数作为业绩基准的基金规模总计约9.83万亿元,其中采用中债指数的基金规模为6.75万亿元,占比69%。使用债券指数作为业绩基准的债券型基金规模为4.38万亿元,其中采用中债指数的基金规模为3.78万亿元,占比86%。

 

 

中债指数业绩归因

中债指数业绩归因产品覆盖已公开发布的中债指数,主要通过标准化数据和Dr.Quant量化分析工具的指数归因模块等两类形式提供。

归因框架:固收领域最常用的Campisi模型将债券收益归因为三大类,即反映时间收益的持有收益,反映无风险利率(国债曲线)变动的收益,以及个券风险(利差)变动的收益。中债指数业绩归因主要基于Campisi模型,采用自下而上的方法,先分拆个券的收益,然后汇总得到各因子对指数的收益贡献。

产品用途:定量分析指数及成分券涨跌原因;助力投资组合与基准指数的业绩差异分析;发现不同投资策略的优劣。

产品特点:采用最细颗粒度中债收益率曲线,模型公式与中债估值一脉相承,最大程度匹配中债估值,获取更精准和标准化的归因结果,同时实现对含权债等归因痛点的“精准拆弹”;提供不同层面、不同周期、不同归因精细程度的多样化输出结果,旨在帮助使用者即开即用地解决痛点;产品形式既有指数和成分券归因的标准化数据产品,又有DQ提供的更灵活的业绩归因功能模块,满足不同客户的使用需求。